中國九年來首度加息，消費者在為增加了利息收入高興的同時，應意識此次加息也意味著債務利息將隨之上升。按照這次調整利率，個人住房公積金貸款5年以上的利率由4.05%調整到4.23%，上調0.18個百分點；自營性個人住房貸款5年以上的利率由5.04%上調到5.31%，上調0.27個百分點。
那么，在加息之后，消費者應該
如何調整自己的個人理財安排呢？記者采訪的有關理財專家認為，消費者目前應該關心的不是上個月29日開始的加息，而是個人債務和投資的長期前景——利率是否會緩慢而持續(xù)地上升。
國債：高收益弱流動性
中國人民銀行從10月29日上調基準利率后，三年和五年期存款利率分別被調高到3.24%和3.60%。本期國債的利率也相應上調了同樣的幅度，三年期3.37%、五年期3.81%。
11月1日是加息后首期國債的發(fā)行首日。火爆的國債發(fā)售場面在北京的多家銀行上演。當日早晨銀行還沒開門，不少銀行門前就排起了隊來購買憑證式(六期)國債，其中以中老年人為主。據(jù)了解，北京市商業(yè)銀行開門后不到5分鐘就銷售了全部1.3
億元的額度，建行也在10分鐘內賣完了所有國債。據(jù)銀行的有關人士透露，國債賣得快原因主要是因為受到銀行的國債額度限制。
由于國債利息收入免交利息稅，這樣如果有10000元資金，購買三年期國債收益為1011元，比同期存款利息多233.4元；購買五年期國債收益為1905元，比同期存款多465元。因此銀行人士分析，國債收益仍然高于儲蓄利息是市民熱衷于國債的主要原因。
但是在央行將基準利率提高0.27個百分點以后，近來已經(jīng)有經(jīng)濟學家和多家國際投資銀行預測，人民幣已經(jīng)進入加息周期，今后一年內利率還有可能提高2個百分點至3個百分點。國債由于變現(xiàn)能力較弱，在加息周期內購買國債具有流動性風險。
股市：辨明行業(yè)前景
央行加息的消息迅速傳遞到金融市場，29日上證指數(shù)早市開盤時便跳空底開36點。
“加息對股市的影響主要是投資成本增加�？梢哉f，大部分的證券投資品種短期內都因為升息而或多或少地增加了投資風險。”一位市場人士對記者說。
不過，市場中個股并不是全線下跌，一些股票出現(xiàn)逆勢走強，業(yè)內人士認為其主要原因是升息對不同上市公司的影響不同。房地產等行業(yè)受到的沖擊和影響比較大。29日，受加息沖擊影響最大的房地產股萬科A股當日下跌7.75%，億城股份更是跌停。江蘇天鼎秦洪認為，加息降低了居民消費信貸的欲望，所以長期來看，汽車、住宅等靠信貸消費拉動的行業(yè)將進入滯增期。
由于此次加息，存貸款利率均有提高，并且對金融機構的貸款利率原則上不在設定上限，因此被認為是對金融類股票的利好。因此銀行股受到的影響會相對比較小。
此外，從上市公司的負債情況看，資金比較充裕，利息收入大于利息支出，換句話說，在公司的財務報表中，財務費用為負的上市公司將從升息中獲得收益，升息無疑將增加其利息收入，導致公司的利潤水平有所提高，銀行類上市公司，就屬于受益之列。
不過，湘財菏銀基金管理有限公司的相關人士認為，由于加息會提高企業(yè)使用資金的成本，這將會影響到企業(yè)的盈利空間，因此預計明年企業(yè)的整體盈利水平將不會高于今年。
加息以后，對正在銷售的開放式基金有何影響呢？一位業(yè)內人士告訴記者，某些基金的業(yè)績比較基準是與銀行利率相關的，利率的提高就意味著提高了基金業(yè)績的比較基準，為了達到更高的收益目標，基金必須提高收益能力。
雖然此次升息的幅度比較小，但卻預示著我國一輪升息周期的開始。因此，業(yè)內人士建議投資者應根據(jù)不同行業(yè)和上市公司對利率的反應及時調整持倉結構，回避地產、汽車類股票，以及高負債、現(xiàn)金流不充分的股票，以使中長期的損失降到最低點。
保險：盲目退保不劃算
加息對國內保險業(yè)不亞于一場“革命”。利率升高的一種可能就是會誘發(fā)投保人退保，投保人會通過變現(xiàn)資金以購買其他收益更高的金融產品。
保險產品回報率的設定，在很大程度上是參照銀行存款利率的，利率的高低對保險費的影響非常大。按照保險業(yè)內的測算，在保險業(yè)負債風險中，利率風險占70%。在低利率時期出售的保險因為回報率較低，所以當利率上升時，不少保戶會選擇退掉老保單，變現(xiàn)資金以購買其他收益更高的金融產品，還有的可能以保單做質押來貸款。
友邦保險的一位理財顧問認為，如果投保人盲目退保會帶來不小的損失，扣掉手續(xù)費可能讓保戶“連本都保不住”。一些長期性壽險險種，第一年度的保單現(xiàn)金價值極少甚至為零，如果保戶退保的話，有可能一分錢也拿不到。
此外，面對加息以及未來還要加息的預期，一些人可能選擇持幣待購未來高利率的保單。這位人士認為，居民如果是以投資為目的買保險，持幣待購還可，但如果目的是保障，則大可不必。
房地產：暴利終結 需謹慎投資
對于此次加息的原因，中國社會科學院金融研究所易憲容認為，央行在沖破種種壓力下突然加息就是出于國內一些地方的房地產過熱、房地產泡沫高企有關考慮。在政府強力度的行政宏觀調控下，國內高昂的房價不僅沒有調下來，反而急速上升，1月至9月份上升了13%以上。
由國家發(fā)展改革委、國家統(tǒng)計局近日發(fā)布對全國35個大中城市房地產市場調查報告顯示：第三季度，房價比去年同期上漲9.9%，比二季度上漲了1.9%。北京房價上漲了3.5%。分地區(qū)看，35個大中城市中有9個城市房屋銷售價格同比漲幅超過10%。其中，沈陽上漲19.2%，南京17.7
%，重慶15.6%，上海14.9%，天津13.4%，蘭州13.1%，青島12.9%，寧波12.5%，杭州10.1%。
專家認為，對于以投資為目的的購房人而言，加息意味著投資成本增加，而儲蓄收益提高，會使他們在投資和儲蓄之間進行選擇，進而投機者會退出市場，從而使二手房的投資量減少。在爭議良久的加息終于在成為現(xiàn)實之后，某網(wǎng)站一夜之間竟然報出7萬多條的二手房拋售信息！
而摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟學家謝國忠認為，房地產業(yè)離“最后算賬”的日子越來越近了。面對加息，投資者在房地產投資上應該繼續(xù)投入還是見好就收？專家建議，加息對房地產影響巨大，因此投資者要特別謹慎，投資不宜盲目介入。加息僅僅是影響房價的一個變量，要分析房價走勢，必須弄清目前導致房地產價格持續(xù)上漲的真正的原因。
很多專家對房地產市場表示出憂慮：近幾年各種房價上漲主要集中在東部沿海的一些城市化建設較快地區(qū)，漲幅已經(jīng)很大，再次上漲的動力不足，投資者介入，很可能被套住。此次加息不會對中低檔物業(yè)、經(jīng)濟適用房在價格方面產生太大的影響，價格可能還會有上升空間，但會對投資高檔物業(yè)有所影響。加息雖然會使一些購房者持幣觀望，但對需求的抑制作用不大。如果現(xiàn)在購房需求中投資的比例比較高的話，這種需求會很快降下來，但如果大部分都是自用住房的話，需求就不會很快降下來；這就需要看供應的變化了，如果供應也下來的話，房價漲的可能性仍然存在，這里面的起決定性的因素包括土地供應量和土地價格。
記者寄語：央行是否加息，對百姓的投資方式和投資渠道影響非常大。加息對各行業(yè)的影響是比較復雜的。從長遠看，本次加息的時間和力度對保持國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、協(xié)調、穩(wěn)定發(fā)展是不無裨益的，但短期內某些行業(yè)可能出現(xiàn)波動，經(jīng)濟結構將得到調整，資源將重新得到配置。對加息與否的預期，會導致投資的操作方式截然不同。不過有關專家提示，影響投資方式的因素有很多，銀行利率只是其中的一個主要因素，如何選擇具體的操作方式還需要投資者根據(jù)實際情況自己做出判斷和選擇。
特約編輯：廣偉
